“编者按：再一等到了。知名餐饮品牌海底捞将于9月底月在港交所上市，今日(9月12日)将开始新股申购。

目前，海底捞早已取得来自低瓴、摩根士丹利资管等机构3.75亿美元(约合29.44亿港元)的基石投资。分析指出，由于具备较强的业绩承托，再加有顶级基金的参予和背书，海底捞未来将会沦为“今年最不受机构冷玉女的IPO”。

 海底捞回国港上市大不受机构青睐基石投资占到比40%作为一家在中国家喻户晓的品牌火锅，海底捞于今年5月向港交所递交了上市申请人，月启动上市流程。据港交所透露的信息表明，海底捞早已通过上市研讯，同时改版了招股书。

招股书表明，2018年上半年海底捞构建营业收入73.43亿元，比上年同期快速增长54.4%。由于业绩引人注目，海底捞受到不少机构投资者青睐。上周五，海底捞月证实基石投资者名单(基石投资者cornerstoneinvestors，主要是一些一流的机构投资者、大型企业集团、以及著名富豪或其所属企业)，低瓴、景林、摩根士丹利资管等机构共计股份3.75亿美元，基石在整个IPO发售中的占到于多约40%，比常规的20%-30%高达不少。

较高的基石比例增加了机构配售和散户打新的供应，这使得海底捞IPO更为疯狂。 海底捞为何如此“得宠”？目前，海底捞国际配售早已取得多达20倍的超额股份，散户打新预计将取得最少多达50倍的超额股份，海底捞未来将会沦为“2018年最不受机构冷玉女的IPO”。前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，投资者冷玉女海底捞主要是因为对其未来的经营业绩充满信心。

投资者股份十分社会各界，这解释对海底捞业务前景较为寄予厚望，技术投资者以及机构投资者对海底捞的股份倍数也十分低。显然国内外投资者对海底捞的经营模式和业绩快速增长都较为有信心，所以在股份发售上受到很多投资者青睐。

 热度背后也不应警觉风险机构投资者冷玉女，散户打新热情高涨，海底捞的IPO价格有可能水涨船高。据市场消息，海底捞IPO定价区间为每股14.8～17.8港元，市盈率预计在22-28倍之间。财经评论员许澍泽警告散户投资者，应当警觉低价格背后的高风险。

这一年来资本市场IPO尤其火，但是我们做到过测算，很多公司都破发。为什么破发？一个很最重要原因就是在它上市之前的阶段，一轮又一轮的一级市场投资人用较为喜的估值跟价位去拿这些公司的股份，在一级市场炒到很高的价格。所以在这种情况下，以一个十分低的价格去参予的话，作为普通个人投资者要警觉。

 专家：中长期投资价值有一点注目数据表明，在过去三年中，海底捞的收益填充年增长率为36%，净利润填充年增长率为71%；根据激进财务预测，在未来三年中，海底捞的收益填充年增长率为50%，净利润填充年增长率为40%。前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，海底捞不具备的中长期投资价值有一点注目。考虑到海底捞未来业绩快速增长前景比较较好，再加国内的消费快速增长较为确认，所以对公司中长期的投资价值还是可以之后注目的。

财经评论员许澍泽指出，无论从行业发展还是独有的管理模式，海底捞显然是一家在未来有一点注目的公司。火锅是个好生意，如果我们从中国市场里去找一个跟西式西餐，像麦当劳、肯德基一样来对标的话，火锅应当是唯一一个。

它不具备可拷贝、标准化、规模化生产这样的工业化特征。而一个做生意要想要确实做相当大，规模化是一个十分最重要的特点。另外海底捞它有一整套十分篮的激励机制，就确保它的服务理念可以有效地秉持已完成，显然是十分有一点大家注目的公司。

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